Salmoneras chilenas registran recuperación financiera pese a presión de precios en 2025

Las principales compañías salmoneras chilenas cerraron los primeros nueve meses de 2025 con señales de recuperación en sus indicadores financieros, pese a un escenario marcado por sobreoferta global y precios internacionales a la baja, según el Informe Anual de la Industria del Salmón 2012–2025 elaborado por la consultora Humphreys y publicado en diciembre de 2025.

El análisis, que considera información financiera de Blumar, Camanchaca, AquaChile y Multi X, muestra que, tras los máximos históricos de precios alcanzados en 2022, la industria enfrentó desde 2023 un ajuste gradual, asociado principalmente al fuerte incremento de la oferta global de salmón Atlántico desde Noruega y Chile, que en 2025 creció 13% interanual.

Al cierre de 2024, la producción chilena del grupo de empresas analizadas se ubicó en torno a 0,4 millones de toneladas WFE (Whole Fish Equivalent, o equivalente a pez entero), lo que representó una contracción de 2,6% respecto de 2023, aunque manteniéndose como uno de los niveles más altos registrados por la industria. En paralelo, los precios promedio del salmón continuaron estabilizándose en rangos moderados, presionados por la mayor oferta y por factores comerciales, entre ellos ajustes arancelarios en mercados relevantes para Chile.

Desempeño financiero

En términos de ingresos, el informe evidencia una alta correlación entre las empresas del sector, reflejando su exposición común a variables externas como precio, demanda y condiciones macroeconómicas. A septiembre de 2025, AquaChile lideró en escala, con ingresos anualizados por $1.908.800 millones, seguida por Camanchaca con $897.178 millones, Multiexport con $827.014 millones y Blumar con $769.577 millones.

Respecto de la rentabilidad, la consultora observa una mejora sostenida entre 2024 y los últimos doce meses terminados en septiembre de 2025, luego de las caídas registradas en 2023 por mayores costos productivos y menores precios. En el período más reciente, todas las empresas analizadas alcanzaron valores positivos en rentabilidad sobre activos, destacando AquaChile con un ROA de 11,2%, el nivel más alto del grupo.

El desempeño financiero también se vio respaldado por estructuras de endeudamiento acotadas. AquaChile exhibió el menor nivel de apalancamiento, con un pasivo total equivalente a 0,3 veces su patrimonio, mientras que el resto de las compañías se mantuvo en torno a la unidad, con Multiexport registrando el mayor leverage, cercano a 1,2 veces. En materia de liquidez, todas las firmas mantuvieron razones corrientes superiores a uno, con AquaChile nuevamente liderando, alcanzando 4,7 veces, explicado por su bajo nivel de deuda financiera.

Según Humphreys, estos resultados reflejan una industria que, pese a la volatilidad estructural de precios y costos, ha logrado recuperar márgenes y fortalecer su posición financiera en el corto plazo, apoyada en mejoras operacionales, control de gastos y una mayor disciplina en la gestión del balance. El informe advierte, no obstante, que la estabilidad futura seguirá dependiendo del comportamiento de la oferta global y de las condiciones sanitarias y regulatorias que enfrenta la salmonicultura chilena.